Boletim Focus: Inflação Sobe para 5,11% pela 13ª Semana Seguida e Estoura Teto da Meta do Banco Central

ECONOMIA • 11 de junho de 2026

Boletim Focus: Inflação Sobe para 5,11% pela 13ª Semana Seguida e Estoura Teto da Meta do Banco Central

Foto: Joédson Alves / Agência Brasil

O mercado financeiro elevou novamente a previsão de inflação para o Brasil em 2026. Segundo o Boletim Focus divulgado na segunda-feira (8) pelo Banco Central, a estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) passou de 5,09% para 5,11% — a décima terceira semana seguida de alta na projeção. O número já ultrapassa o teto de 4,5% definido pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) como limite superior da meta de inflação, impondo mais pressão sobre a política monetária brasileira.

A meta estabelecida pelo CMN é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto percentual. Ou seja, o limite inferior é 1,5% e o superior é 4,5%. A previsão atual de 5,11% já supera esse teto pela 13ª semana consecutiva.

Selic, PIB, dólar e o próximo Copom

A guerra no Oriente Médio é o principal fator apontado pelos analistas para a persistência da inflação acima da meta. O conflito pressiona os preços internacionais de combustíveis, que por sua vez impactam o custo de transporte, logística e alimentação no Brasil. Em abril, os alimentos já haviam puxado a inflação oficial para 0,67% no mês — com o IPCA acumulado em 12 meses chegando a 4,39%, ainda dentro do teto, segundo o IBGE. A divulgação do IPCA de maio está prevista para esta sexta-feira, 12 de junho.

No campo dos juros, o Banco Central mantém a Selic em 14,5% ao ano após redução de 0,25 ponto percentual na reunião do Copom de abril — o segundo corte consecutivo desde que o índice atingiu 15% ao ano entre junho de 2025 e março de 2026, o maior patamar em quase duas décadas. Apesar dos cortes, a ata do Copom não trouxe sinalizações claras sobre os próximos passos da política monetária. O colegiado indicou que está monitorando os efeitos do conflito internacional sobre a inflação. Nesta edição do Focus, a estimativa para a Selic ao fim de 2026 subiu de 13,25% para 13,5% ao ano — indicando que o mercado espera ritmo mais lento de cortes.

A próxima reunião do Comitê de Política Monetária acontece nos dias 16 e 17 de junho, quando será definida a nova taxa básica de juros. O mercado aguarda com atenção qualquer sinalização do Copom sobre o ritmo de redução da Selic diante da inflação persistente. Para 2027 e 2028, a previsão é que a taxa caia para 11,5% e 10% ao ano, respectivamente.

Quanto ao crescimento econômico, o Focus registrou uma pequena melhora na projeção do Produto Interno Bruto (PIB) para 2026: de 1,9% para 1,91%. No primeiro trimestre deste ano, a economia brasileira já havia crescido 1,1% em relação ao último trimestre de 2025, com expansão acumulada de 2% nos últimos 12 meses, segundo o IBGE. Em 2025, o PIB havia crescido 2,3%, com destaque para a agropecuária — o quinto ano consecutivo de expansão.

Para o câmbio, as instituições financeiras estimam que o dólar encerrará 2026 a R$ 5,15, com projeção de leve alta para R$ 5,20 no fim de 2027. O cenário cambial relativamente estável contribui para conter uma parte da pressão inflacionária importada, embora a alta dos combustíveis via conflito internacional continue sendo o principal vetor de risco no horizonte.

O conjunto de indicadores do Focus desta semana revela uma economia brasileira em crescimento moderado, com inflação pressionada acima da meta por fatores externos e juros ainda elevados. O Copom de junho será decisivo para calibrar os próximos passos da política monetária, e o IPCA de maio — a ser divulgado na sexta-feira — dará uma leitura importante sobre se a pressão inflacionária está cedendo ou se continuará desafiando o Banco Central nas próximas semanas.

Análise: A 13ª alta consecutiva na projeção do IPCA é um sinal de alerta que o Banco Central não pode ignorar. A persistência da inflação acima do teto da meta coloca o Copom em uma posição delicada: cortar demais os juros pode agravar a pressão inflacionária; cortar pouco pode frear ainda mais o crescimento econômico, já modesto. O dilema se intensifica em ano eleitoral, quando a pressão política por juros mais baixos e crédito mais barato costuma aumentar. A reunião do Copom de 16 e 17 de junho pode ser o momento em que o Banco Central sinalizará de forma mais clara qual caminho seguirá — e o mercado estará atento a cada palavra da ata.

Fonte: Agência Brasil